一邊是中信煤炭指數(shù)大漲2.12%，一邊是動(dòng)力煤期貨、焦煤期貨和焦炭期貨聯(lián)袂上漲。2月22日，煤炭板塊在A股和期貨市場(chǎng)獲得雙豐收。
分析人士指出，電廠煤炭庫(kù)存和可用天數(shù)水平仍在同期低位。春節(jié)期間，沿海六大電廠煤炭庫(kù)存增長(zhǎng)水平與2017年基本相當(dāng)。橫向?qū)Ρ葋?lái)看，不管是煤炭庫(kù)存量的 絕對(duì)值還是庫(kù)存可用天數(shù)，目前仍均處近4年以來(lái)最低水平，電廠補(bǔ)庫(kù)需求依然強(qiáng)烈，動(dòng)力煤價(jià)格有望維持高位。同時(shí)，3月是焦煤需求旺季，焦煤亦有望迎來(lái)春季 行情。
動(dòng)力煤補(bǔ)庫(kù)需求強(qiáng)烈
2月22日，節(jié)后首個(gè)交易日，煤炭期貨整體表現(xiàn)不俗：動(dòng)力煤1805合約上漲2.12%，收?qǐng)?bào)655元/噸；焦炭1805合約上漲2.02%，收?qǐng)?bào)2176元。/噸；焦煤1805合約上漲0.47%，收?qǐng)?bào)1378元/噸。
“目前電廠存煤量尚在低位，3月煤價(jià)難以大幅下跌，2018年一季度煤企業(yè)績(jī)或創(chuàng)新高�！碧祜L(fēng)證券分析師冶小梅表示，受春節(jié)期間下游工廠放假和氣溫回暖影響，電廠日耗大幅回落。
據(jù)天風(fēng)證券數(shù)據(jù)，2018年2月19日，沿海六大電廠煤炭庫(kù)存974.30萬(wàn)噸，相較節(jié)前增加79.7萬(wàn)噸；六大電廠日耗42.70萬(wàn)噸，相較節(jié)前減少 4.5萬(wàn)噸，相較節(jié)前一周減少30.5萬(wàn)噸；煤炭庫(kù)存可用天數(shù)22.80天，相較節(jié)前增加3.8天，相較節(jié)前一周增加10.9天。
中信證券 分析師祖國(guó)鵬表示，節(jié)前動(dòng)力煤市場(chǎng)整體交易清淡，產(chǎn)地部分礦井放假停產(chǎn)，下游電廠日耗快速回落，港口少量貿(mào)易商低價(jià)出貨，但貨量不大，整體變化符合節(jié)前特 征。日耗高頻數(shù)據(jù)顯示，剔除今年天氣因素，整體日耗水平僅弱于2013年，仍然好于過(guò)去8年大部分的春節(jié)同期水平，說(shuō)明需求高位穩(wěn)定，且?guī)齑娼^對(duì)量及可用 天數(shù)同比仍處于低位水平，節(jié)后動(dòng)力煤仍會(huì)出現(xiàn)補(bǔ)庫(kù)，一季度港口煤價(jià)依然會(huì)維持700元/噸的高位。
冶小梅認(rèn)為，電廠煤炭庫(kù)存和可用天數(shù)水平仍在同期低位。春節(jié)期間沿海六大電廠煤炭庫(kù)存增長(zhǎng)水平與2017年基本相當(dāng)。橫向?qū)Ρ葋?lái)看，不管是煤炭庫(kù)存量的絕對(duì)值還是庫(kù)存可用天數(shù)，目前仍均處近4年以來(lái)的最低水平，電廠補(bǔ)庫(kù)需求依然強(qiáng)烈。
即將步入需求旺季
焦煤方面，祖國(guó)鵬指出，山西地區(qū)焦炭出現(xiàn)止跌提價(jià)，改善焦炭企業(yè)盈利，再加上春節(jié)后下游開(kāi)工需求，都會(huì)進(jìn)一步提升焦化開(kāi)工率及焦煤需求；近期安全監(jiān)管的強(qiáng) 化，焦煤供給或難出現(xiàn)明顯放松；目前焦煤庫(kù)存與往年春節(jié)之前相比依然不高，焦煤特別是優(yōu)質(zhì)焦煤的提價(jià)預(yù)期有望在3月份逐步兌現(xiàn)。
“焦煤春季行情可期。3月本為焦煤需求旺季，歷年3月生鐵產(chǎn)量居全年前列。同時(shí)，3月天氣轉(zhuǎn)暖，北方凍土問(wèn)題解決，建筑工地恢復(fù)開(kāi)工，下游需求回升�！币毙∶繁硎尽�
據(jù)冶小梅測(cè)算，從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，3月份生鐵產(chǎn)量居于全年前列，相較一二月份大幅增長(zhǎng)，其中2012年-2014年3月份生鐵產(chǎn)量都是全年最高的，2015年、2016年是第二高位，2017年位居第四。
其表示，采暖季限產(chǎn)解禁，被抑制的下游需求有望集中釋放。2月份鋼材訂單超賣，為完成訂單，3月中旬限產(chǎn)結(jié)束后，鋼廠全力生產(chǎn)意愿較強(qiáng)。在此情況下，焦煤補(bǔ)庫(kù)行情有望提前開(kāi)啟，且今年安全生產(chǎn)嚴(yán)管期可能會(huì)較往年相對(duì)長(zhǎng)，煤礦供給端受到的影響或大于往年，春季焦煤行情可期。
